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三大G10货币预期遭下调!投资性货币难寻,美元或能再挺一阵子

2019-08-21 作者:中美贸易新闻网

8月20日,外汇分析师James Skinner指出,德国商业银行下调了对很多G10货币的预测,包括英镑、欧元和澳元。英镑因无协议脱欧威胁承压,无法如预期那样大幅反弹;欧洲央行扩张政策和澳洲联储降息预期施压欧元和澳元。虽然加拿大央行可能转向降息,但其经济强劲,加上美联储可能更早更快降息,加元有望小幅上涨。在缺乏投资价值货币的情况下,德商银行认为美元维持强势的时间或长于预期。

三大G10货币预期遭下调!投资性货币难寻,美元或能再挺一阵子

德商银行下调多数G10货币预期,美元或保持更长时间强势

市场依然预期,欧元将从8月1日低点1.1027反弹,但目前预测反弹进程将慢于此前预估。英镑在2016年脱欧公投后就不断下跌,市场原先预计圣诞节期间有望复苏,但现在这种预测也烟消云散,因为英国无协议脱欧的担忧情绪冲击市场,市场预测英镑年底仍处于目前的低位区域,仅能小幅反弹。

与此同时,澳元经历18个月大幅下滑后反弹的希望也已破灭。相反,随着澳洲联储降息导致债券收益率差进一步推至负值区间,目前预测澳元兑美元2020年将跌至新低。

德商银行下调了这些G10货币的预期,也解释了美元从多年高点回落的长期预期为何再次消散。简而言之,只要投资者在全球其他地方缺乏值得购买的货币,美元就不会下跌。美元目前看来将保持更长时间的强势,这是对市场共识的又一次打击。在相当长一段时间之前,市场的共识曾强烈认为,美元将会有所回调。

以下是德商银行对相关汇价的预测情况

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德商银行对G10货币走势预测

德商银行对英镑、欧元、加元和澳元走势给出分析,汇通财经APP整理如下:

英镑:圣诞节期间收复公投以来跌幅的预期难以实现,无协议脱欧风险下仅能小幅反弹

市场越来越担心,英国首相约翰逊可能让英国10月31日无协议脱欧,这将给英镑带来压力。不过,约翰逊可能只是虚张声势,为的是达成以下目的:(1)希望欧盟能在最后一刻做出让步,(2)英国下议院面对无协议脱欧威胁达成协议,(3)在可能举行的提前大选中,约翰逊能因为强硬态度吸引脱欧党派的选票。然而,这种虚张声势的理论是有问题的,英国议会很有可能阻止无协议脱欧,即使面对如此严肃对待脱欧的首相。

德商银行指出,市场不能就英国未来两月的政局发展给出可靠预测。目前的英镑水平反映出,英国无协议脱欧的可能性升高,但目前尚未完全消化这种预期。如果10月底英国真的无协议脱欧,英镑可能再跌10%。

汇通财经App指出,市场原本以为圣诞节期间英镑有望大幅反弹,收复2016年公投以来跌幅,但无协议脱欧风险难散,目前预测年底前仍处于目前的低位区域。从下图可以看到,德商银行依然看涨英镑,但涨幅远不及此前预测。

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欧元:9月中旬前将因欧洲央行政策承压

尽管美国经济依然健康,但美联储已经降息一次,今年可能还会降息50个基点。与此同时,欧洲央行宣布了新的扩张举措,德商银行预计9月份该行将采取以下行动:(1)降息20个基点,(2)引入分级利率,(3)恢复量化宽松计划。

德商银行认为,欧洲央行选择难度很大。即使欧洲央行有更充分的理由进行扩张,也无法跟上美联储的步伐,也无法实施符合经济状况的降息行动。

德商银行相信,欧洲央行即将耗尽扩张性措施,即使宣布实施这些措施,也不会立即导致欧元出现可持续的疲软。然而,必须承认的一点是,目前市场看待问题的角度有所不同。德商银行不能假定欧洲央行在9月中旬前从根本上改变观点。德商银行预计,欧洲央行的政策将导致欧元在9月底之前承压。

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加元:可能因加银降息承压,但强劲经济和美联储降息或刺激其小幅上涨

加拿大强劲的经济和乐观的通货膨胀正在支撑加元。然而,由于全球利率不断下降,加拿大央行可能无法避免降息――而且实施降息的时间可能早于此前预期。

加拿大央行在7月份的会议上保持中立。但作为美国的亲密贸易伙伴,加拿大可能会受到国际贸易紧张局势升温的严重影响。如果避险情绪加剧,人们对全球经济衰退的担忧加剧,油价也有可能继续承压,从而进一步抑制加拿大的经济增长前景。

德商银行认为,加拿大央行可能很快放弃中性策略,转而考虑降息。与美联储的举措类似,这可能是一种先发制人的措施,以缓冲贸易紧张局势可能给经济带来的下行风险。德商银行现在假设,加拿大央行最早将在今年秋季实施首次降息。

尽管如此,加元兑美元仍有可能上涨,因为美联储是更“活跃”的央行,将更早、更快地降息。加拿大央行可能接受加元仅温和升值,因为其过度升值可能给加拿大的出口带来压力。

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澳元:因澳洲联储降息预期,短期或暂时走低

国际贸易紧张局势改变了很多货币的走势,澳元也包括在内。德商银行现在预计,澳元兑美元会暂时走低,并据此修正了此前的预测。

德商银行指出:“澳洲联储8月份认为,没有太多必要调整经济前景,但我们确实看到了重大下行风险。澳洲联储主席洛威在8月份货币政策报告中发出明确警告,称利率可能进一步下调。如果政府不采取雄心勃勃的措施来支持生产率,就不能排除零利率和实施非常规货币政策的可能性。我们认为目前没有必要采取这种极端措施。不过,我们也看到短期内澳洲联储进一步降息的风险。”

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(责任编辑:窦玄南 )